一、增長
根據(jù)初步預(yù)測，2019年中國鋼材市場的各項指標(biāo)繼續(xù)增長。其中，全國粗鋼表觀消費量約為8億噸以上，比上年增長5%左右，實際需求增幅亦不低于3%；全國 粗鋼產(chǎn)量8.6億噸左右，大約增長3%；全年鐵礦石進口量將達11億噸，增長5%左右；鋼材價格高位運行，全年平均價格漲幅在3%以內(nèi)；鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤 增長10%左右。新一年內(nèi)鋼材市場各項指標(biāo)所以繼續(xù)增長，緣由國內(nèi)經(jīng)濟的繼續(xù)快速增長與世界經(jīng)濟的繼續(xù)復(fù)蘇。只有當(dāng)這個大環(huán)境被逆轉(zhuǎn)以后，鋼材市場各項指 標(biāo)的增長態(tài)勢才會改變。比如2008年的金融危機，以及金融危機后持續(xù)數(shù)年的需求疲弱。因此，主要指標(biāo)的繼續(xù)增長將是2019年中國鋼材市場的第一個“關(guān) 鍵詞”。
二、減速
這 是第二個“關(guān)鍵詞”。這里所說的減速，是增長率的回落，而非絕對量的下降。預(yù)計2019年中國鋼材市場主要指標(biāo)增速全面回落，其中全國粗鋼表觀消費增速降 至1位數(shù)，比上年增長水平回落至少5個百分點；粗鋼產(chǎn)量增速比上年水平近乎“腰斬”；鐵礦石進口量增幅的回落也要超過2個百分點，甚至也有可能“腰斬”； 鋼材價格漲幅更是急劇回落，預(yù)計2019年全國鋼材平均價格漲幅在3%以內(nèi)，比較2019年10%以上的漲幅明顯收窄；而鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤增速，則急劇回 落至20%以內(nèi)，有的企業(yè)實現(xiàn)利潤甚至?xí)霈F(xiàn)負增長。

2019年中國鋼材市場重要指標(biāo) 增長水平全面回落，首先在于宏觀經(jīng)濟環(huán)境收緊，2019年全國經(jīng)濟(GDP)增長有可能再次減速，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資與房地產(chǎn)投資增幅明顯回落。其次因為 對比基數(shù)提高的影響。2018年，鋼材市場各項指標(biāo)獲得了恢復(fù)性增長，對比基數(shù)都有了很大提高。比如，螺紋鋼期貨主力合約價格已經(jīng)達到3800元/噸，甚 至4000元/噸，比較前期低點漲幅超過3成，而在新一年內(nèi)，螺紋鋼期貨價格不可能再一次上漲30%；同樣，因為對比基數(shù)大為增加，2019年中國粗鋼表 觀消費也不可能繼續(xù)以兩位數(shù)增長，鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤更不可能再次成倍、成數(shù)倍增長。最后是政策措施的邊際效應(yīng)減弱。過去連續(xù)兩年去過剩產(chǎn)能，尤其是全面取 締“地條鋼”，對于促進2019年鋼材供求關(guān)系平衡，推動價格回升具有重要作用。但是，隨著時間推移，這項政策效應(yīng)卻會邊際遞減。比如取締地條鋼，剛開始 時抑制了大量落后資源供應(yīng)，無論對于供求關(guān)系，還是價格行情，都產(chǎn)生了很大影響。但是，翻過年來，對比去年同期，2019年市場供給會“少”掉2018年 前6個月產(chǎn)出的“地條鋼”，鋼材供應(yīng)量繼續(xù)減少的空間就不如先前那么大，所以政策的邊際效應(yīng)會逐步衰減。

三、震蕩
2019年中國鋼材市場價格漲幅在3%左右，說的是全年價格的平均漲幅，并不意味著鋼材市場行情波瀾不驚。實際上，2019年多次出現(xiàn)的“過山車”寬幅震蕩行情， 還將在新一年內(nèi)重演。預(yù)計2019年全年鋼材價格高低震蕩幅度將超出20%，甚至達到30%，尤其是期貨市場更加如此。換言之，假設(shè)2019年螺紋鋼平均 價格為3800元/噸，那么高低價位之間的震蕩幅度將達到1000元，這是一個較大的震蕩幅度。

新一年內(nèi)鋼材行情繼續(xù)寬幅震蕩，主要因為鋼材市場參與者們不同利益的“博弈”。比如全局與局部利益的博弈、鐵腕環(huán)保與違規(guī)排放的博弈、去產(chǎn)能與“偷產(chǎn)”的博 弈、多空雙方資本力量的博弈，等等。還有就是“黑天鵝”的存在。比如國內(nèi)去產(chǎn)能與取締“地條鋼”成果能否鞏固？特朗普的大萬億美元基建計劃能否實施？今后 石油價格是否因為地緣政治而出現(xiàn)大漲，等等。
正是因為上述博弈雙方力量的強大，無孔不 入地尋覓炒作題材，所以新一年內(nèi)供給側(cè)改革，鋼鐵去過剩產(chǎn)能，取締“地條鋼”等，還會成為炒作題材，不會消失，當(dāng)然，這類炒作題材不會總是以同一面孔出 現(xiàn)，而是不斷變換形式。比如，新一年內(nèi)，去產(chǎn)能與取締“地條鋼”，將以防患“死灰復(fù)燃”，鞏固去產(chǎn)能成果、新的環(huán)保督查等形式出現(xiàn)。

因為2019年中國鋼材市場行情繼續(xù)寬幅震蕩，“過山車”行情多次演繹，“迷你周期”依然。因此操作策略依然是“快進快出”。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)